必发888

股指

逻辑：周四，三大股指集体大涨，沪深两市成交额约2.51万亿元。IF2412合约收盘报价4183.8点，涨幅3.49%；IH2412合约收盘报价2826.8点
，涨幅3.98%

；IC2412合约收盘报价6207.8点，涨幅1.68%；IM2412合约收盘报价6389.0点，涨幅1.96%。我国经济增量政策“组合拳“陆续出台，有助于撬动社会投资
、增加有效需求，为经济持续回升向好注入动力
，同时证监会等六部门重磅发文，允许外国自然人实施战略投资，有利于吸引更多资金进入A股市场，技术分析上看，盘面突破技术性压力，然而，当前国际紧张局势加剧，一定程度抑制市场风险偏好，此外

，美国发布对华投资限制规则，将减少或减缓外资流入。综合来看，股指期货短期或震荡偏强运行。

趋势观点：建议IH、IF、IC、IM均以逢低轻仓短多为主。

螺纹

逻辑
：周四，螺纹钢2501合约震荡偏强运行，收盘报价3436元/吨，较前一交易日结算价上涨35元/吨，涨幅1.03%。据钢联最新数据显示
，螺纹钢周度产量与表观消费量均小幅回落
，库存连续小幅回升
。需求季节性下滑，随着气温逐渐降低
，需求预期持续走弱对螺纹钢价格形成抑制，然而
，宏观政策利好下
，部分项目存在赶工现象，需求季节性下滑速度或不及往年
，同时当前螺纹钢库存远低于往年同期

，低库存对价格形成一定支撑。综合来看，螺纹钢2501合约短期或震荡运行。

趋势观点
：建议以高抛低吸为主。

白糖

逻辑：周四，白糖2501合约期价震荡偏强运行，收盘报价5845元/吨
，较前一交易日结算价上涨27元/吨
，涨幅0.46%。交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2501合约多单持仓203767手
，空单持仓206849手
，多空比约为0.99
。巴西主产区持续降雨影响收割进度
，且甘蔗品质降低导致制糖比例意外下降，但国内北方甜菜逐渐上市，南方甘蔗陆续开始压榨
，国内糖新榨季存丰产预期
，此外
，Unica数据显示
，巴西中南部10月上半月糖产量244万吨，同比增加8%，且印度、泰国也有丰产预期
，或限制上行空间
。预计白糖期价短期震荡运行。

趋势观点：建议以观望或高抛低吸为主。

生猪

逻辑：周四，生猪2501合约期价震荡偏强运行
，收盘报价15515元/吨，较前一交易日结算价上涨230元/吨，涨幅1.50%。交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2501合约多单持仓42294手，空单持仓42077手，多空比约为1.01。生猪供应缺口尚在
，随气温逐渐下降
，消费出现改善，加之标肥价差较大，提振养殖企业二育入场积极性，但目前终端消费整体仍显疲软
，且养殖端惜售情绪减弱

，计划出栏量进一步增加，此外，多地养殖场出现零星疫病

，出栏相对积极
。后续关注腌腊启动节奏。综合来看
，生猪短期或宽幅震荡运行
。

趋势观点
：建议以观望或高抛低吸为主。

豆粕

逻辑
：周四，豆粕期货主力合约M2501收盘报价3093元/吨
，较前一交易日结算价上涨104元/吨，涨幅3.48%。基本面来看
，世界大豆丰产，美豆产量或创纪录
，叠加巴西大豆产区降水量充沛
，施压豆粕期价。但是盘面来看
，豆粕期价处于近期低位，下方较难突破，叠加特朗普成为美国总统后

，贸易摩擦或再起
，支撑豆粕期价
。综合分析
，豆粕短期或以宽幅震荡偏多运行为主。交易者可关注巴西大豆产区天气、播种进度和生长情况。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

苹果

逻辑：周四，苹果期货主力合约AP2501收盘报价7591元/吨，较前一交易日结算价下跌23元/吨
，跌幅0.30%。山东产区苹果货源充足，果农存储意愿不高
。栖霞和陕西地区优质苹果价格稳定在较高区间，而普通货源采购需求较低。现阶段晚熟富士交易情况未见明显起色
，近期市场整体交易速度一般，现货市场氛围平淡

。综合分析
，苹果短期或以宽幅震荡运行为主。

趋势观点：建议以观望为主。

玻璃

逻辑
：周四，玻璃期货主力合约FG2501收盘报价1385元/吨，较前一交易日结算价上涨1元/吨，涨幅0.07%。由于玻璃价格反弹
，利润有所改善。宏观方面，下半年政策利好地产，玻璃需求预期较好，叠加玻璃生产毛利较低
，制约玻璃下探空间
。技术分析来看，玻璃反弹到压力位附近，短期或以宽幅震荡运行为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

甲醇

逻辑：周四
，甲醇期货主力合约MA2501收盘报价2510元/吨，较前一交易日结算价上涨13元/吨，涨幅0.52%。甲醇供应居于高位

，供应压力较大
，且库存持续上涨，居于近4年同期高位，制约甲醇上涨空间
。四季度为甲醇需求旺季
，市场有降库预期，叠加宏观政策持续改善
，甲醇下探空间亦有限
。技术分析来看，甲醇上方有较强压力，下方有较强支撑

，甲醇短期或以宽幅震荡运行为主。

趋势观点
：建议以高抛低吸为主

鸡蛋

逻辑：周四，鸡蛋期货主力合约JD2501收盘报价3620元/吨
，较前一交易日结算价上涨25元/吨
，涨幅0.7%
。鸡蛋现货价格稳中有跌
，鸡蛋库存继续累库，且流通环节库存处于过去两年同期高位，施压期价，但当前基差较大，期价回归现货动力较足，叠加饲料价格上涨
，提振鸡蛋期价。据钢联数据显示
，截至11月7日鸡蛋生产环节库存可用天数为1.53天
，流通环节库存可用天数为1.87天
。持仓方面，11月7日
，交易所前二十名期货公司会员持仓中
，鸡蛋2501合约多单持仓约7.12万手，空单持仓约7.17万手，多空比约为0.99，净多持仓约为-0.05万手

。结合盘面来看，期价重心再次上移，短期可考虑逢低布局多单。

趋势观点：建议轻仓逢低做多
。

棉花

逻辑：周四
，棉花期货主力合约CF2501收盘报价14195元/吨，较前一交易日结算价上涨245元/吨，涨幅1.76%
。现货价格变化不大，但期价触底反弹，带动情绪好转，或因昨日人民币汇率跳水
，引发市场对于进口棉成本推升的担忧

，提振期价
，此外，关于后市特朗普对外贸易的相关政策的不确定性较大，或带动短期进口数量增加
。持仓方面，11月7日
，交易所前二十名期货公司会员持仓中
，棉花2501合约多单持仓约33.83万手
，空单持仓约36.83万手，多空比约为0.92

，净多持仓约为-3万手。短期来看
，棉价或可尝试逢低布局多单。

趋势观点：建议轻仓逢低做多。

棕榈油

逻辑
：周四，棕榈油期货主力合约P2501收盘报价9914元/吨，较前一交易日结算价上涨270元/吨
，涨幅2.80%
。据钢联数据显示，周四国内24度棕榈油日度现货均价较前一交易日上涨188元/吨。近期国内棕榈油成交以刚需为主，但进口同样偏低
，国内库存小幅增加，进口利润倒挂仍然偏大，支撑期价
。高频数据显示产地出口仍具韧性，而后续产量或延续下滑态势
，棕榈油供应端存隐忧。结合盘面来看，期价表现较为强势
，但临近10000重要心理关口，多空博弈或加剧，或宽幅震荡偏强运行。

趋势观点：建议以回调做多为主。

沥青

逻辑：周四，沥青期货主力合约BU2501收盘报价3365元/吨，较前一交易日结算价上涨33元/吨，涨幅0.99%。据钢联数据显示，截至11月4日
，国内沥青社会库存为19万吨，较前一周降低1.4万吨
，降幅6.86%
；企业库存为50万吨
，较前一周降低1.6万吨
，降幅3.1%
。随着气温转凉，周度数据显示沥青供需两端均有所下滑
，但当前库存偏低支撑期价；国际原油反弹带动沥青走强
，结合盘面来看，沥青短期或偏强整理运行
，关注原油价格变动。

趋势观点
：建议以观望为主或轻仓回调做多
。

作者声明
：作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询资格，承诺以谨慎、勤勉、尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告。报告所采用的数据均来自合法渠道，分析逻辑基于作者的职业理解


，研究方法专业审慎，研究观点客观公正，结论不受任何第三方的授意或影响
，特此声明
。

免责声明：本报告仅供必发888期货有限责任公司（以下简称“本公司”）的客户使用

。本公司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视其为本公司当然客户。

本报告中的信息均来源于公开资料和合法渠道
，本公司对该信息的准确性
、完整性或可靠性不作任何保证。市场行情瞬息万变
，报告中的观点仅代表报告撰写时的判断

，仅供客户参考之用，不作为客户的直接交易依据，本公司不因客户使用本报告而产生的损失承担任何责任。在任何情况下
，本公司不向客户做获利保证
，不与客户分享收益
，与客户无利益冲突，请您自主决策，盈亏自负
，并注意潜在的市场变化和交易风险
。交易有风险，入市需谨慎。

本报告版权仅为本公司所有
，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如引用
、刊发，需注明出处为“必发888期货”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改
。