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股指

逻辑
：上周五，三大股指震荡偏强运行
，沪深两市成交额约1.77万亿元
。IF2412合约收盘报价3958.0点，涨幅0.64%；IH2412合约收盘报价2692.4点，涨幅0.12%
；IC2412合约收盘报价5797.0点
，涨幅1.62%
；IM2412合约收盘报价5979.4点
，涨幅2.69%。我国经济增量政策“组合拳“陆续出台，有助于撬动社会投资、增加有效需求，为经济持续回升向好注入动力
，同时多家上市公司披露回购增持再贷款计划，有利于提振投资者信心，助力A股市场企稳回升


，然而
，当前国际局势动荡不安，一定程度抑制市场风险偏好
。综合来看
，股指期货短期或震荡偏强运行。

趋势观点
：建议IH、IF、IC
、IM均以逢低轻仓短多为主
。

螺纹

逻辑：上周五，螺纹钢2501合约震荡偏强运行
，收盘报价3376元/吨，较前一交易日结算价上涨64元/吨，涨幅1.93%
。据钢联最新数据显示
，螺纹钢周度产量持续小幅增加，表观消费量小幅回落，库存由降转增。需求开始季节性下滑

，随着气温逐渐降低
，需求预期持续走弱对螺纹钢价格形成抑制，然而，当前螺纹钢库存远低于往年同期
，低库存对价格形成一定支撑，同时成本端企稳回升带动成材跟随

。综合来看
，螺纹钢2501合约短期或震荡偏强运行
。

趋势观点
：建议以逢低轻仓短多为主
。

白糖

逻辑：上周五，白糖2501合约期价震荡偏弱运行，收盘报价5919元/吨，较前一交易日结算价上涨1元/吨，涨幅0.02%
。交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2501合约多单持仓240307手，空单持仓237480手，多空比约为1.01。中国9月食糖进口量同比下跌25.1%


，巴西UNICA将4月初的巴西糖库存由430万吨修正下调至190万吨，此外，国内糖库存偏低。但国内北方甜菜糖临近上市，南方甘蔗预计11月中旬开始压榨，或限制上行空间，以及近期巴西降雨，干旱天气有所缓解
。盘面看，上面面临较强技术性压力
。预计白糖期价短期震荡偏强运行。

趋势观点：建议以逢低轻仓试多为主
。

生猪

逻辑

：上周五
，生猪2501合约期价震荡偏弱运行
，收盘报价15215元/吨
，较前一交易日结算价下跌210元/吨
，跌幅1.36%。交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2501合约多单持仓41928手，空单持仓41068手
，多空比约为1.02。生猪供应缺口尚在，随气温逐渐下降
，消费有所回暖
，此外
，近期标肥价差走阔

，提振养殖端二次育肥入场积极性，但终端消费整体仍显疲软。养殖端方面，出栏情绪出现分化，大多散户低价认卖情绪不佳，然而

，规模企因出栏计划量增加，月末部分规模企或增量出栏。综合来看
，生猪短期或震荡运行
。

趋势观点
：建议以观望或高抛低吸为主
。

鸡蛋

逻辑
：上周五，鸡蛋期货主力合约JD2501收盘报价3558元/吨，较前一交易日结算价下跌7元/吨，跌幅0.2%。鸡蛋现货价格保持稳定
，淘汰鸡出栏量继续增加，一定程度抵消产蛋率上升带来的压力，且当前库存整体压力不大
，但部分地区因蛋价偏高而走货减慢
，贸易商库存稍多
，终端环节按需采购为主。据钢联数据显示
，截至10月25日鸡蛋生产环节库存可用天数为1.11天
，流通环节库存可用天数为1.48天
。持仓方面，10月25日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2501合约多单持仓约6.65万手，空单持仓约7.33万手，多空比约为0.91，净多持仓约为-0.68万手。综合来看
，鸡蛋期价短期或震荡运行。

趋势观点：建议观望或轻仓灵活操作。

棉花

逻辑：上周五
，棉花期货主力合约CF2501收盘报价14105元/吨
，较前一交易日结算价下跌70元/吨，跌幅0.49%。棉花现货价稳中微涨，近期新棉采摘进度过半，且略快于去年，套保压力偏大
，且下游采购热情一般，多以刚需采购为主。持仓方面，10月25日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2501合约多单持仓约30.46万手
，空单持仓约35.65万手，多空比约为0.85，净多持仓约为-5.19万手。综合来看
，棉价上涨乏力，期价再次回落，短期棉价或震荡运行

，可灵活操作

。

趋势观点
：建议以观望为主或轻仓灵活操作。

棕榈油

逻辑：上周五，棕榈油期货主力合约P2501收盘报价9302元/吨，较前一交易日结算价上涨100元/吨，涨幅1.09%。据钢联数据显示，上周五国内24度棕榈油日度现货均价较前一交易日上涨95元/吨；截至10月18日当周
，国内棕榈油库存为51.59万吨
，较前一周降低0.24万吨
，降幅0.46%。近期国内棕榈油成交寥寥，但进口同样偏低
，国内库存小幅下滑
，进口利润倒挂有所扩大
，支撑期价。高频数据显示产地出口仍具韧性
，而10月产量或延续9月的下滑态势，棕榈油供应端存隐忧
。结合盘面来看，棕榈油强势上破重要压力，短期或宽幅震荡偏强运行。

趋势观点
：建议以回调做多为主。

沥青

逻辑
：上周五，沥青期货主力合约BU2412收盘报价3284元/吨，较前一交易日结算价下跌18元/吨，跌幅0.55%。据钢联数据显示，截至10月21日，国内沥青社会库存为24.7万吨，较前一周降低6.1万吨，降幅19.81%
；企业库存为52.7万吨，较前一周增加0.8万吨
，增幅1.54%。尽管现实需求仍然较往年偏弱
，但供需双弱下，沥青库存持续震荡走低，库存偏低
。国际原油近日有所反弹
，但沥青需求旺季即将过去
，结合盘面来看，沥青期价短期或震荡运行
，关注原油价格变动。

趋势观点
：建议以观望为主或轻仓区间操作
。

豆粕

逻辑：上周五，豆粕期货主力合约M2501收盘报价2948元/吨，较前一交易日结算价下跌40元/吨，跌幅1.37%。基本面来看，世界大豆丰产
，美豆产量或创纪录，叠加巴西大豆产区降水量好转，目前处于正常水平，施压豆粕期价。10月USDA供需报告对世界大豆数据调整不大，大豆整体维持丰产格局。但是油脂较为强势
，且菜粕上涨
，支撑豆粕期价。综合分析
，豆粕或以宽幅震荡偏空运行为主
。交易者可关注巴西大豆产区天气

、播种进度和生长情况。

趋势观点：建议以逢高做空为主。

苹果

逻辑：上周五，苹果期货主力合约AP2501收盘报价6793元/吨，较前一交易日结算价上涨35元/吨，涨幅0.52%
。果农客商陆续开展入库工作，霜降临近

，入库节奏收紧。山东产区局部有降雨
，货源质量较前期有所下滑，成交以质论价，好条纹相对偏少。现阶段晚熟富士交易情况未见明显起色，近期市场整体交易速度一般

，市场氛围平淡。综合分析
，苹果期价短期或以宽幅震荡运行为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

玻璃

逻辑

：上周五，玻璃期货主力合约FG2501收盘报价1349元/吨
，较前一交易日结算价上涨46元/吨，涨幅3.53%。玻璃供应持续下滑，库存处于下滑趋势。生产利润方面，玻璃生产利润有所好转，但整体偏低。政策方面，下半年市场预期较高，当下世界各国进入降息周期
，宏观环境有所好转。技术分析来看
，玻璃反弹到压力位附近，短期或以宽幅震荡运行为主
。

趋势观点
：建议以高抛低吸为主
。

甲醇

逻辑
：上周五，甲醇期货主力合约MA2501收盘报价2453元/吨，较前一交易日结算价上涨17元/吨，涨幅0.70%。甲醇供应居于高位

，供应压力较大。需求方面

，甲醇近期需求大幅下滑
，主要是节后拿货情绪降低，下游节前备货较为充足。库存方面，甲醇库存增幅较大，居于近4年同期高位。成本方面，近期原油反弹

，化工成本支撑较强
，综合分析，甲醇或以宽幅震荡运行为主
。

趋势观点

：建议以高抛低吸为主。

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